CertiK은 "Skynet 2025년 상반기 스테이블코인 종합 보고서"를 발표했습니다. 본 보고서는 스테이블코인 산업의 최신 발전, 리스크 환경, 규제 동향 및 향후 트렌드를 중점적으로 분석합니다. CertiK이 처음으로 발표한 Skynet 보고서로, 스테이블코인이라는 핵심 분야를 체계적으로 정리하고 심층적으로 분석하였습니다.
보고서에 따르면, 지난 상반기 동안 스테이블코인 시장은 급속히 성장하며 주류 금융 시스템에 통합되고 있습니다. 그러나 이와 함께 보안 및 컴플라이언스 문제도 더욱 두드러지게 나타나고 있으며, 산업은 현재 변화와 분화의 중요한 기로에 서 있습니다.
시장 전반 성장, 주요 스테이블코인 상위권에 자리 잡다
2025년 상반기 동안 스테이블코인 시장은 지속적으로 확장되었으며. 전체 공급량은 2,500억 달러를 넘었고, 월간 결제 규모는 43% 증가하여 1.4조 달러에 달했습니다. 사용자 활동도 크게 증가하여, 스테이블코인 보유 주소는 1.2억 개를 넘었습니다.
보고서는 CertiK Skynet 스테이블코인 보안 점수 프레임워크를 기반으로 작성되었습니다. 본 프레임워크는 스테이블코인의 보안 리스크를 평가하기 위해 설계되었으며, 정성적 분석과 정량적 지표를 통합하고 6가지 핵심 지표를 중심으로 주요 스테이블코인들을 체계적으로 분석합니다.
USDT, USDC, PYUSD, RLUSD는 보안성, 시장 동향, 규제 적합성 등에서 뛰어난 성과를 보이며 상위 순위에 올랐습니다:
- USDT는 여전히 가장 인기 있는 스테이블코인으로, 보유 주소 수가 580만 개를 초과하며 USDC의 약 2.6배에 달합니다.
- USDC는 MiCA 라이선스와 상장 성공을 통해 시가총액이 610억 달러로 급증하며, 가장 빠르게 성장하는 주요 스테이블코인으로 자리 잡았습니다.
- PayPal이 발행한 PYUSD는 Solana 네트워크와의 통합 및 보유자 보상 프로그램 출시를 통해 단기간에 시가총액을 두 배로 증가시켰습니다.
- RLUSD는 기관급 애플리케이션에서의 보안성과 신뢰성 덕분에, 출시 이후 단 한 건의 보안 사고 없이 시장에서 확고한 입지를 다졌습니다.
리스크 형태의 변화, 스테이블코인이 맞닥뜨린 새로운 도전
2025년 상반기, 스테이블코인 산업에서 리스크 구조는 뚜렷하게 변화하고 있습니다. 전체 암호화폐 시장에서는 344건의 보안 사고가 발생했으며, 총 손실액은 24.7억 달러로 역대 최고치를 기록했습니다. 이 중, Bybit 개인 키 유출 사건을 대표로 한 운영 실수가 주요 손실 원인으로 부각되었고, 단일 사건에서만 15억 달러의 손실이 발생했습니다. 기존의 스마트 컨트랙트 취약점 공격과 비해, 공격자들은 점차 중앙화된 플랫폼의 운영 인프라를 주요 타깃으로 삼고 있습니다.
또한, 스테이블코인은 점차 해커들의 자금 세탁 도구로 주요하게 사용되고 있습니다. TRON과 같은 네트워크는 낮은 수수료와 높은 유동성 덕분에 해커들의 주요 타깃이 되고 있습니다. 이러한 불법 거래가 전체 거래량에서 차지하는 비중은 줄어들었지만, 그 절대 금액은 여전히 수백억 달러에 달하며, 컴플라이언스 리스크는 무시할 수 없는 상황입니다.
규제 시행 가속화, 시장 구조 재편
STABLE 법안과 GENIUS 법안이 미국 의회를 통과하고, EU MiCA 규제가 전면 시행됨에 따라, 규제는 스테이블코인 시장 구조 재편의 핵심 동력이 되고 있습니다. 컴플라이언스 압박은 시장의 분화를 가속화시키고 있습니다. 라이선스와 투명한 준비금을 갖춘 기관급 프로젝트는 더 높은 시장 신뢰를 얻고 있는 반면, 규제를 완료하지 않은 발행자는 점차 주류 거래소에서 배제되고 있습니다.
프랑스 Société Générale은 이더리움과 Solana 기반의 달러 스테이블코인 "CoinVertible USD"를 출시하며 합법적인 달러 스테이블코인을 출시한 첫 대형 은행이 되었습니다. 미국 은행 및 Santander 은행 등 여러 기관도 관련 프로젝트 개발을 추진 중이며, 일부는 이미 규제 승인 절차에 들어갔습니다.
2025년 하반기 전망: 스테이블코인, 새로운 혁신 물결을 일으키다
2025년 하반기 전망에 따르면, RWA 담보형 및 수익형 스테이블코인은 혁신적인 흐름을 이끌며, 3,000억 달러 시장에서 8%-10% 의 시장 점유율을 차지할 것으로 예상됩니다.
- RWA 담보형 스테이블코인은 국채 등 오프체인 자산을 담보로 하여, 현재 주요 경제국들의 스테이블코인 규제 트렌드와 높은 일치를 보이고 있습니다.
- 수익형 스테이블코인은 “온체인 머니 마켓 펀드”의 특성을 지닌 모델로, 안정적인 수익을 추구하는 투자자들에게 큰 관심을 끌고 있으며, 특히 기관 투자자와 고액 자산 사용자들에게 주목받고 있습니다.
그러나 이러한 새로운 모델은 상대방 리스크와 전략적 리스크를 동반한 도전 과제를 안고 있습니다. 투명한 운영 메커니즘, 철저한 리스크 관리 및 적극적인 컴플라이언스 태도가 스테이블코인 프로젝트의 장기적이고 지속 가능한 발전을 위한 핵심 요소가 될 것입니다.
마무리 글
CertiK은 글로벌 최대 Web3 보안 기업으로서, 깊이 있는 업계 인사이트를 바탕으로 다양한 보안 사고 분석, 보안 가이드라인, 연간 및 분기별 보안 보고서를 지속적으로 발간하며 업계에 핵심적인 보안 정보를 전달하고 있습니다.
아래 링크를 통해 "Skynet 2025년 상반기 스테이블코인 종합 보고서" 확인이 가능하며, 스테이블코인 보안 점수와 온체인 동향에 대한 더 많은 정보는 Skynet 플랫폼에서 확인할 수 있습니다.
보고서 다운로드하기:https://indd.adobe.com/view/28877624-98a5-4c64-acef-6205d5e47832
