요약
2025년 예측시장은 본격적으로 대중화되었으며, 연간 거래량이 4배 성장하는 동시에 소수의 지배적인 플랫폼이 부상했습니다. 현재 Kalshi, Polymarket, Opinion이 전 세계 거래량의 대부분을 차지하고 있으며, 각 플랫폼은 서로 다른 규제 전략과 기술적 접근 방식을 추구하고 있습니다.
이러한 성장은 보안 리스크 노출 확대를 동반했습니다. 2025년 12월, 업계에서는 제3자 보안 사고가 발생했는데, Polymarket의 한 신원 인증 서비스 제공업체가 침해되었습니다. 온체인 플랫폼들은 여전히 오라클 조작, 관리자 권한 리스크, 프런트러닝(front-running) 과 같은 구조적 리스크에 직면해 있습니다. 또한 워시 트레이딩은 여전히 만연해 있으며, 일부 연구에 따르면 에어드롭 파밍이 집중된 시기에는 인위적인 거래량이 전체의 최대 60%에 달한 것으로 추정됩니다.
규제의 파편화 역시 복잡성을 더하고 있습니다. Kalshi가 미국 상품선물거래위원회(CFTC) 소송에서 승리한 이후, 예측시장은 미국에서 합법적인 금융 상품으로 인정받게 되었습니다. 반면, 유럽연합(EU) 내 여러 국가는 Polymarket를 무허가 도박으로 간주해 금지 조치를 취했습니다. 미국 내에서도 연방 차원의 법적 명확성에도 불구하고, 주(州) 단위 규제가 상이하게 적용되며 규제 요건의 파편화를 초래할 가능성이 제기되고 있습니다.
궁극적으로 살아남는 플랫폼은 다음 세 가지 과제를 동시에 해결해야 합니다. 분절된 관할권 전반에서 유동성을 유지하는 동시에, 기관 자본을 수용할 수 있을 만큼 충분한 보안 인프라를 입증하고, 인센티브에 의존하지 않는 지속 가능한 수익 모델을 구축하는 것입니다.
핵심 요약
이 보고서에서는 다음과 같은 주제를 포함해 다양한 내용을 다룹니다:
- 2025년 12월 Polymarket 사용자에게 영향을 미친 보안 사고는 스마트 컨트랙트가 안전하더라도 하이브리드 Web2/Web3 아키텍처가 중앙화된 실패 지점을 도입할 수 있음을 보여줍니다.
- 예측시장은 미국에서는 합법적인 금융 상품으로 인정되지만, 여러 EU 국가에서는 무허가 도박으로 금지되어 있습니다. 여기에 더해 미국 내 주(州) 단위 규제는 연방 차원에서 우호적인 환경이 조성되더라도, 규제 요건을 더욱 파편화할 리스크를 내포하고 있습니다.
- 연구에 따르면 에어드롭 파밍이 정점에 달했을 때 일부 플랫폼에서는 인위적 거래량이 최대 60%에 이르렀으며, 이는 유동성 지표를 왜곡했습니다. 다만 예측 확률 출력 자체는 여전히 참고 가치가 있는 수준을 유지했습니다.
- 대부분의 프로토콜은 시장 중단이나 컨트랙트 업그레이드를 위한 관리자 통제 권한을 유지하고 있으며, 이는 탈중앙화를 표방하는 주장과 달리 단일 실패 지점을 형성합니다.
- 시장 정산 메커니즘은 자금 분배를 직접적으로 통제하며, 모호한 시장 정의로 인해 2025년 한 해 동안 주요 모든 플랫폼에서 분쟁이 이미 발생했습니다.
- 예측 시장(Prediction Market)은 다양한 분야에서 불확실성을 가격화하는 인프라로 진화하고 있습니다. 주요 특징으로는 마이크로 마켓, AI 트레이딩 에이전트, 이벤트 헤징, 공급망 관리, 파라메트릭 보험, 그리고 산업별 유통·통합 기능 등이 있습니다.
- 2026년에는 더 많은 국가와 지역에서 예측 시장이 제도권에 편입될 것으로 예상되며, 프라이버시 강화와 같은 기술적 개선도 크게 진전될 전망입니다. 또한 기관투자자들의 예측 시장 도입 역시 한층 가속화될 것으로 보입니다.
Skynet 예측시장 스포트라이트: 상위 10개 프로젝트
본 평가는 CertiK의 Skynet Top Board 평가 프레임워크를 기반으로 진행되었습니다. 단순히 시가총액이나 거래량에 의존하는 기존 순위 방식과 달리, Skynet Top Board는 특정 섹터 내 프로젝트의 전반적인 리스크 프로파일과 장기적인 회복 탄력성(resilience)에 초점을 맞춥니다. 평가에는 코드 보안성, 펀더멘털 건전성, 운영 안정성, 커뮤니티 신뢰도, 거버넌스 역량, 시장 안정성 등 다양한 요소가 반영됩니다. 이를 통해 단기적인 성과뿐 아니라 지속 가능한 장기 성장을 뒷받침할 수 있는 구조적 경쟁력을 갖춘 프로젝트를 선별하는 것을 목표로 합니다.
예측시장 통계, 신흥 플랫폼, 그리고 향후 채택 가능성에 대한 자세한 내용은 전체 보고서를 통해 확인할 수 있습니다.
자주 묻는 질문(FAQs)
2025년 기준 예측시장은 합법인가요?
현재 규제 상황은 국가별로 상이합니다. 미국에서는 CFTC 판결 이후 예측시장이 합법적인 금융상품으로 인정되고 있지만, 여러 EU 국가에서는 무허가 도박으로 간주되어 금지되고 있습니다.
예측시장에는 얼마나 많은 워시 트레이딩이 존재하나요?
시장 건전성 측면에서 CertiK 데이터에 따르면, 일부 플랫폼에서는 에어드롭 파밍이 극대화된 시기에 인위적 거래량이 최대 60%에 달한 것으로 추정됩니다. 이는 유동성 지표를 크게 왜곡했지만, 확률 예측 결과 자체는 대체로 신뢰 가능한 수준을 유지했습니다.
예측시장이 직면한 보안 리스크는 무엇인가요?
보고서에서 강조했듯이 Web2·Web3 하이브리드 구조는 중앙화된 실패 지점을 만들어냅니다. 대표적으로 2025년 12월 발생한 제3자 인증 서비스 제공업체 침해 사고가 이를 보여줍니다.
2026년 예측시장의 미래는 어떻게 전망되나요?
CertiK 리서치는 2026년에 기관투자자 채택 확대와 프라이버시 강화 기술 발전이 가속화될 것으로 전망합니다. 다만 각국 정부 차원의 규제가 강화되면서 글로벌 컴플라이언스 환경은 더욱 복잡해질 것으로 예상됩니다.